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專家開講 / Keynote

2014-3 第003期

財金雙重誘因 文創產業大利

林建元 台大城鄉

撰文 / 林建元

  • 創櫃板1月3日啟用,圖為啟用典禮。(潘罡攝)

為了幫助微型創意產業籌措資金,歷經長時間的籌辦,金融監督管理委員會終於在2013年11月核准證券櫃檯買賣中心的「創櫃板管理辦法」,而且從2014年1月3日開辦受理申請。對文創業者而言,此一歷史性的制度改革確實是個令人興奮的大利多。創櫃板的資金籌措管道,加上文化創意產業發展法為文創產業股票投資提供抵稅優惠的誘因,雙重利多,文創業者的前途頓時充滿了希望。打鐵趁熱,產官學研必須把握良機,加緊發展。
 
一般而言,台灣大多數的文創業者均屬微型產業,資金規模小,創業時間短,財務管理制度也多不甚健全,如果完全比照上市櫃公司的資格要求與管理辦法,文創產業在資本市場毫無機會可言。政府機關必須兼顧文創產業的籌資管道以及投資大眾的風險管控,創櫃板管理辦法對於申請登錄的公司以及投資者雙方的資格與審查方式乃有嚴格規定。

登陸創櫃板兩階段

依規定,申請登錄創櫃板的程序分成兩階段,第一階段為創新創意及資本額之資格審查,通過後必須接受櫃買中心統籌之公設聯合輔導。第二階段為輔導成效暨籌資計畫審查,由櫃買中心評估其輔導之成效暨籌資計畫之合理性及可行性,通過後必須先完成登錄創櫃板前之現金增資或募集設立,再登錄創櫃板並續行接受櫃買中心之輔導與管理。在第一階段的資格審查當中,申請登錄「創櫃板」之公司除了要具創新、創意構想及未來發展潛力之基本資格之外,必須是資本額未逾新台幣5000萬元之本國股份有限公司或募集設立股份有限公司之籌備處。如果申請者已經取得行政院國家科學委員會、中央目的事業主管機關、縣(市)以上層級政府、國家實驗研究院、工業技術研究院、商業發展研究院、資訊工業策進會或其他經認可推薦單位之推薦,則可不受5000萬元資本額之限制。另一方面,為了保護投資人權益,櫃買中心也限制非專業投資人最近一年內透過「創櫃板」內對所有創櫃板公司之投資認購金額,累計不得逾新臺幣6萬元;且非專業投資人認購「創櫃板」股票前須簽署風險預告書,以提醒投資人特別注意,專業投資人則不受限。換言之,投資文創股票的人必須認清文創產業的風險,且不宜購買太多,避免承擔過多風險。

文創投資可抵稅

櫃買中心在第一階段的資格審查,除了確定申請者滿足創新與創意的基本條件之外,也要評估申請者的產品是否具備一定程度的市場潛力,以降低投資者的風險負擔。面對不確定的未來環境,市場預測本來就很困難,更何況是創新創意產品或服務的市場潛力。理論上,透過第一階段學者專家的審查與過濾,應該可以降低投資者購買創櫃板股票的風險。

資本市場能否成功的關鍵不僅是供給面要有人願意賣股權,更要在需求面有人願意投資購買。為了提高投資人購買文創產業股票的誘因,幸好2010年立法院在通過文化創意產業發展法的時候,做了持有文創產業公司發行記名股票2年以上,5年內都可抵稅的附帶決議。其中,營利事業以其取得該股票之價款20%限度內,抵減應納之營利事業所得稅額。個人方面,則以其取得該股票之價款10%限度內,抵減應納之綜合所得稅額;其每1年度之抵減金額以不超過該個人當年度應納綜合所得稅額50%為限。換言之,如果政府可以允許將創櫃板的股票持有轉為記名股票,對於創櫃板的資本市場將是一顆大補丸。

綜觀上述文化創意產業發展法及創櫃板管理辦法的規定,顯示當前的制度環境已經進步很多,文創產業的股票投資環境日益有利,只可惜文創業者與社會大眾對其相關規定還很陌生。值此創櫃板之推展初期,建議政府除了積極根據母法制定有利於投資人的行政規定與環境,必須加強媒體宣導與社會教育,尤其是成功案例的示範,以促進創櫃版資本市場的發展。其次則是必須加強櫃買中心及相關單位對申請公司的聯合輔導能力,畢竟除了創意能力與資金財力以外,只有具備充分市場競爭力的企業才有機會成為成功的創櫃版公司,協助企業提升經營能力,其實就是降低民眾投資風險的積極作為,也才能夠落實政府獎勵文創產業的基本目標:創造就業,提高所得,人民生活更幸福。
(本內容為創用授權,轉載敬請註明原文出處)

2014-3 第003期

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